公司財務(wù)分析報告模板

　　目錄

　　1 企業(yè)概況

　　2 企業(yè)動(dòng)態(tài)

　　2.1 XXX任命XXX為高增長(cháng)地區總裁、XXX為XXX中國區總裁

　　2.2 XXX連續七年榮登“2011年樓宇自控品牌”第一名

　　2.3 XXX預計2012財年銷(xiāo)售收入將達到378-389億美元

　　3 總體分析

　　3.1 經(jīng)營(yíng)狀況分析

　　3.2 財務(wù)狀況分析

　　4 償債能力分析

　　4.1 短期償債能力

　　4.2 長(cháng)期償債能力

　　5 營(yíng)運能力的分析

　　6 盈利能力分析

　　7 發(fā)展能力分析

　　8 近期股價(jià)走勢

　　9 綜合評價(jià)

　　1、企業(yè)概況

　　XXX是《財富》百強公司，致力于發(fā)明制造先進(jìn)技術(shù)以應對全球宏觀(guān)趨勢下的嚴苛挑戰，例如生命安全、安防和能源。公司在全球范圍內擁有大約 130,000 名員工，其中包括 19,000 多名工程師和科學(xué)家。我們高度關(guān)注產(chǎn)品及服務(wù)的質(zhì)量、交付、價(jià)值和技術(shù)，持之以恒，毫不懈怠。

　　XXX在全球，其業(yè)務(wù)涉及航空產(chǎn)品及服務(wù);住宅及樓宇控制和工業(yè)控制技術(shù);自動(dòng)化產(chǎn)品;特種化學(xué)、纖維、塑料、電子和先進(jìn)材料、以及交通和動(dòng)力系統及產(chǎn)品等領(lǐng)域。

　　XXX在華的歷史可以追溯到1935年。當時(shí)，XXX在上海開(kāi)設了第一個(gè)經(jīng)銷(xiāo)機構。目前，XXX四大業(yè)務(wù)集團均已落戶(hù)中國，旗下所轄的所有業(yè)務(wù)部門(mén)的亞太總部也都已遷至中國，并在中國的20個(gè)城市設有多家分公司和合資企業(yè)。XXX在中國的員工人數現已超過(guò)11,000名。

　　XXX國際公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“XXX”)成立于1999年，由原世界兩大著(zhù)名公司—美國聯(lián)信公司及XXX公司合并而成。原美國聯(lián)信公司的核心業(yè)務(wù)為航空航天、汽車(chē)和工程材料。原XXX公司的核心業(yè)務(wù)為住宅及樓宇控制技術(shù)和工業(yè)控制以及自動(dòng)化產(chǎn)品。

　　XXX在全球95個(gè)國家擁有10.8萬(wàn)員工，總部設在美國新澤西州莫里斯鎮。在紐約、倫敦、和芝加哥太平洋證券市場(chǎng)的交易代碼為HON。為道瓊斯工業(yè)指數的30家構成公司之一，也是“標準普爾500指數”的組成部分。

　　XXX國際公司一直以來(lái)由著(zhù)名的貿易公司如日本的Yamatake公司經(jīng)營(yíng)自己的產(chǎn)品。1934年，公司收購了Time-O-Stat控制公司，開(kāi)始了公司世界范圍的業(yè)務(wù)擴展。第一家美國之外的辦事處設在加拿大的多倫多，在歐洲的第一家分公司同一年在荷蘭成立，幾年之內，在倫敦和斯德哥爾摩也開(kāi)設了辦事處。到了1941年，智利、巴拿馬、特力尼達、新西蘭、阿根廷、南非都有了XXX國際公司的分公司。到了1972年，XXX國際公司共開(kāi)設了25家分公司，142個(gè)辦事處，參與了除美國之外五個(gè)國家的風(fēng)險投資。1993年，Abu Dhabi與Abu Dhabi、中國、阿曼、羅馬尼亞、烏克蘭有了合作，到了1998年，XXX國際公司已經(jīng)在95個(gè)國家開(kāi)設了83家分公司，開(kāi)始了13個(gè)風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。 2002年，XXX的銷(xiāo)售額為223億美元;在全球《財富》500強排名榜中列第195位。

　　2、企業(yè)動(dòng)態(tài)

　　2.1 XXX任命XXX為高增長(cháng)地區總裁、XXX為XXX中國區總裁

　　中國上海，2012年1月4日—XXX(紐約證券交易所代碼：HON)宣布任命XXX為高增長(cháng)地區總裁，XXX將接任XXX中國區總裁一職，此任命即時(shí)生效。XXX繼續向XXX董事長(cháng)兼首席執行官高德威匯報工作，而XXX將直接向XXX匯報。自2004年加盟XXX以來(lái)，XXX對XXX在中國和印度所取得的輝煌業(yè)績(jì)功不可沒(méi)。自2004年至2011年以來(lái)，這兩個(gè)地區保持著(zhù)21%的年復合增長(cháng)率。未來(lái)XXX將繼續與各業(yè)務(wù)部門(mén)和職能部門(mén)領(lǐng)導通力協(xié)作，將卓有成效的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)策略推廣到全球各個(gè)主要地區：亞洲、非洲、拉丁美洲、中東、東歐等地的主要區域。XXX的獨特經(jīng)歷、在高增長(cháng)區創(chuàng )造的市場(chǎng)佳績(jì)和建立的合作伙伴關(guān)系，對于期望在這些關(guān)鍵市場(chǎng)開(kāi)拓發(fā)展的XXX來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

　　2.2 XXX連續七年榮登“2011年樓宇自控品牌”第一名

　　上海,2011年12月23日—2011年12月22日廣州，XXX(紐約證券交易所代碼：HON)日前在由千家網(wǎng)千家品牌實(shí)驗室主辦的中國智能建筑品牌獎的評選中，榮獲2011年樓宇自控品牌第一名。

　　“中國智能建筑品牌獎”被譽(yù)為智能建筑行業(yè)的“奧斯卡”，以客觀(guān)、公正、權威而獲得了智能建筑行業(yè)的高度認可。作為智能建筑行業(yè)品牌的最高榮譽(yù)，中國智能建筑品牌獎的最大特點(diǎn)是：排名并非簡(jiǎn)單的依據銷(xiāo)售額，而是更多地反映出年度品牌建設的成就對比，評選過(guò)程貫穿全年。XXX連續七年在此評選中獲得樓宇自控品牌第一名的殊榮。

　　全球70%的電力消耗和大部分的溫室氣體排放都來(lái)自于建筑物。降低建筑能耗是一個(gè)世界性議題，城市未來(lái)的建筑將越來(lái)越呈現出綠色、節能、節地、節材以及方便等特性。

　　XXX為全球1.5億個(gè)家庭、1千萬(wàn)棟樓宇和數千工業(yè)廠(chǎng)房提供自動(dòng)化控制系統，創(chuàng )造更安全、更舒適、更節能、更具有創(chuàng )新力和生產(chǎn)力的環(huán)境。2011 年，XXX為中國第一個(gè)國家級綠色環(huán)保機場(chǎng)昆明新國際機場(chǎng)搭建系統管理平臺，同時(shí)為諸多機場(chǎng)、醫院、博物館、酒店和商業(yè)樓宇等行業(yè)量身訂制了多套能效管理解決方案，為發(fā)展智慧城市奠定了堅實(shí)的基礎。

　　2.3 XXX預計2012財年銷(xiāo)售收入將達到378-389億美元

　　預計2012財年銷(xiāo)售收入將同比增長(cháng)4-7%

　　每股收益預期4.25-4.50美元，同比增長(cháng)6-12%

　　公司重申2011年財務(wù)指導目標

　　新澤西州莫里斯鎮，2011年12月19日— XXX(紐約證劵交易所代碼：HON)日前宣布公司2012年度的財務(wù)報告展望，內容包括：

　　銷(xiāo)售收入達到378 – 389億美元，高出2011年預計銷(xiāo)售收入4-7%

　　- 預計公司內生式增長(cháng)達4-6%

　　每股收益預期4.25 – 4.50美元，比去年同期相比增長(cháng)6-12%

　　- 銷(xiāo)售轉換率強勁，帶動(dòng)利潤率增長(cháng)40-70基本點(diǎn)

　　- 預計持續運營(yíng)帶來(lái)每股收益增長(cháng)13-19%

　　- 排除2010、2011兩年按市值計價(jià)的養老金調整

　　自由現金流(營(yíng)運產(chǎn)生的現金流扣除資本支出)約35億美元

　　- 自由現金流轉換率接近100%

　　- 2012年度的自由現金流并未包括任何養老金計劃費用支出

　　另外，XXX重申其2011年全年的財務(wù)指導目標，預計：

　　銷(xiāo)售收入達365億美元，與2010年相比增長(cháng)13%

　　- 未包括被出售的汽車(chē)消費品集團 (CPG) 業(yè)務(wù)收入，此項作為已終止運營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　每股預計收益約4.03美元，與2010年相比增長(cháng)34%

　　- 排除2010、2011兩年按市值計價(jià)的養老金調整

　　自由現金流約35億美元，養老金繳納費用未計算在內

　　3、總體分析

　　3.1 經(jīng)營(yíng)狀況分析

　　(1) 近年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況數據

　　總收入額對比(單位：百萬(wàn)美元)

　　財季/年份

　　2010　　2009　　2008

　　Q1　　7776.00　　7570.00　　8895.00

　　Q2　　8161.00　　7566.00　　9674.00

　　Q3　　7700.00　　9275.00

　　Q4　　8072.00　　8712.00

　　合計　　1.59萬(wàn)　　3.09萬(wàn)　　3.66萬(wàn)

　　每股收益對比(單位：美元)

　　財季/年份

　　2010　　2009　　2008

　　Q1　　0.50　　0.54　　0.86

　　Q2　　0.61　　0.60　　0.97

　　Q3　　0.80　　0.98

　　Q4　　0.91　　0.97

　　合計

　　1.11　　2.85　　3.78

　　如上表所示，10年體現企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的各類(lèi)指標與09年相比，營(yíng)業(yè)收入與利潤總額基本持平，總體上說(shuō)明了10年的經(jīng)營(yíng)狀況和09年差不多。這主要是由于09年遭受了經(jīng)濟危機，對企業(yè)造成了很大影響。從表中可以看出，營(yíng)業(yè)收入增加了26.39%，利潤總額增加了25.93%，毛利率降低了24.39%。

　　(2)最近三個(gè)季度經(jīng)營(yíng)狀況數據

　　2011 Q3(百萬(wàn)美元)

　　上季度

　　下季度

　　利潤表　　數額　　同比　　環(huán)比

　　總收入　　9298.00　　14.24　　2.33

　　毛利總額　　2265.00　　15.03　　-6.48

　　凈利潤　　685.00　　18.31　　-13.94

　　3.2 財務(wù)狀況分析

　　2011年后三季度企業(yè)主要財務(wù)狀況指標對比表

　　資產(chǎn)負債表　　數額　　同比　　環(huán)比

　　流動(dòng)資產(chǎn)總額　　1.70萬(wàn)　　12.41　　-1.97

　　資產(chǎn)總額　　3.94萬(wàn)　　3.48　　-0.52

　　現金及短投　　4492.00　　38.94　　9.75

　　流動(dòng)負債總額　　1.29萬(wàn)　　11.37　　6.18

　　負債總額　　2.78萬(wàn)　　-0.02　　0.74

　　股東權益合計　　1.17萬(wàn)　　12.89　　-3.40

　　如表所示，10年各類(lèi)體現財務(wù)狀況的指標與09年相比，除應收賬款有一定幅度的下降外，其他指標均有不同程度的上升，其中所有者權益上升的程度尤其高，這是因為總資產(chǎn)的增長(cháng)速度比總負債快。09年經(jīng)濟危機的影響，到10年的時(shí)候經(jīng)濟有所回升，所以總資產(chǎn)有一定增加�？傎Y產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)相比，增長(cháng)速度比較快，間接地反映了長(cháng)期資產(chǎn)增幅比較大，這說(shuō)明企業(yè)調整了資產(chǎn)構成的結構，使得長(cháng)期資產(chǎn)的比重增加。貨幣性資產(chǎn)的增長(cháng)速度快于流動(dòng)資產(chǎn)，貨幣資產(chǎn)比重增加，公司應付市場(chǎng)變化的能力增強，但存在資金閑置問(wèn)題。存貨增加，增加的速度慢于流動(dòng)資產(chǎn)，存貨的比重下降，企業(yè)存貨占用資金相比下降，但企業(yè)還應加強存貨管理及銷(xiāo)售工作。應收賬款的比重急劇下降，說(shuō)明企業(yè)貨款回籠特別好，但有可能執行了非常嚴厲的信用制度。

　　綜上所述，10年企業(yè)各項指標除應收賬款外高于09年，但并不能說(shuō)明10年的財務(wù)狀況優(yōu)于09年，資產(chǎn)閑置比較嚴重，勢必影響到企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展。企業(yè)今后應合理地，適當地調整賬務(wù)結構。

　　4、償債能力分析

　　償債能力是指企業(yè)償還到期債本息的現金保障能力，包括短期償債能力和長(cháng)期償債能力。

　　4.1 短期償債能力

　　09-10年企業(yè)短期償債能力對照表

　　指標名稱(chēng)　　09年　　10年　　新增

　　流動(dòng)比率　　1.75　　1.9　　8.57%

　　速動(dòng)比率　　0.42　　0.55　　30.95%

　　現金流動(dòng)負債比　　0.25　　0.43　　72.00%

　　利息保障倍數　　0.00　　0.00　　0.00%

　　企業(yè)短期償債能力的強弱與企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性以及流動(dòng)資產(chǎn)的結構有關(guān)。從上表中看出，流動(dòng)比率有所提高，說(shuō)明企業(yè)可變現的流動(dòng)資產(chǎn)增加，償債能力增強。但是通常認為，流動(dòng)比率為2比較理想。這是因為處在流動(dòng)資產(chǎn)中變現能力弱的存貨金額，約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負債，企業(yè)短期償還能力才會(huì )有保證。所以說(shuō)該企業(yè)的償債能力還不是很理想。速動(dòng)比率雖然增幅較大，短期償債能力增強，但是這兩年的速動(dòng)比率都小于1，則認為企業(yè)的短期償債能力偏低。速動(dòng)比率的大小受應收賬款變現能力的影響，賬面上的應收賬款不一定都能變現金，實(shí)際壞賬可能比計提得多，企業(yè)可能有這方面的問(wèn)題，應盡快查實(shí)解決�，F金流動(dòng)負債比有很大幅度提高，說(shuō)明了企業(yè)的償債能力有所提高。利息保障倍數基本上沒(méi)變化。

　　4.2 長(cháng)期償債能力

　　09-10年企業(yè)長(cháng)期償債能力對照表

　　指標名稱(chēng)　　09年　　10年　　新增

　　資產(chǎn)負債率　　17%　　19%　　11.76%

　　產(chǎn)權比率　　2.02　　1.92　　-5.00%

　　資產(chǎn)負債率表示企業(yè)對債權人權益的保障程度負債比率越低，企業(yè)的償債能力越強。債權人認為負債比率越低，投資越安全，股東則認為，不超過(guò)資金利潤率的情況下，越大越好。一般認為，資產(chǎn)負債率水平在40%-70%為宜。從上表中可以看出，09-10年兩年的資產(chǎn)負債率都偏低，說(shuō)明企業(yè)長(cháng)期償債能力偏強，這會(huì )使得企業(yè)不能充分利用負債的財務(wù)杠桿作用和節稅功能，影響企業(yè)的發(fā)展壯大。再看產(chǎn)權比率，產(chǎn)權比率是負債總額與所有者權益總額的比率，反映企業(yè)基本財務(wù)結構是否穩定，產(chǎn)權比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(cháng)期債務(wù)的能力越弱;產(chǎn)權比率越低， 說(shuō)明企業(yè)償還長(cháng)期債務(wù)的能力越強。這兩年的產(chǎn)權比率都偏高，說(shuō)明企業(yè)長(cháng)期償債能力較弱，并且企業(yè)是高風(fēng)險，高報酬的財務(wù)結構。因此，企業(yè)應加強對負債情況的關(guān)注，避免負債的增加，適當地減少負債

　　5、營(yíng)運能力的分析

　　09-10年企業(yè)各營(yíng)運能力分析指標對照表

　　指標名稱(chēng)　　09年　　10年　　新增

　　存貨周轉率　　0.14　　0.18　　28.57%

　　應收賬款周轉率　　18.19　　22.67　　24.63%

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉率　　0.17　　0.19　　11.76%

　　固定資產(chǎn)周轉率　　3.68　　3.80　　3.26%

　　總資產(chǎn)周轉率　　0.16　　0.18　　12.50%

　　營(yíng)運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運用效率的分析。從上表中可以看出，各指標均有不同程度的提高，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售能力增強并且加大了應收賬款的回收力度。從存貨周轉率看起，有較大的提升，說(shuō)明存貨占用水平降低，流動(dòng)性增強，存貨轉化為現金或應收帳款的速度就變快，相應地企業(yè)的短期償債能力及獲利能力就會(huì )進(jìn)一步地增強。應收賬款周轉率的提高，表明企業(yè)管理工作的效率提高了，有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉率的提高表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)的能力較以往有所提高。固定資產(chǎn)周轉率提高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。

　　經(jīng)過(guò)09年經(jīng)濟危機的沖擊，對企業(yè)造成了較大地影響，10年各項指標大幅度地提高，表明企業(yè)的財務(wù)狀況日趨進(jìn)步。

　　6、盈利能力分析

　　09-10年企業(yè)各盈利能力指標對照表

　　指標名稱(chēng)　　09年　　10年　　新增

　　銷(xiāo)售凈利率　　12%　　12%　　0.00%

　　總資產(chǎn)收益率　　2%　　2%　　0.00%

　　成本費用利潤率　　28%　　26%　　-7.14%

　　凈資產(chǎn)收益率　　7%　　7%　　0.00%

　　由上表看出，09年與10年相比，銷(xiāo)售凈利率沒(méi)變化，由表2-1知，毛利率有較大幅度的降低，說(shuō)明企業(yè)總體盈利能力增強，但銷(xiāo)售盈利有所減弱�？傎Y產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率基本上相同，說(shuō)明企業(yè)在資產(chǎn)利用效果方面沒(méi)有多大變化，以及企業(yè)的管理效率和盈利能力也沒(méi)有多大變化。但要看到，09年-10年企業(yè)的成本費用利用率有一定程度地降低，說(shuō)明企業(yè)的成本費用控制能力有所減弱，經(jīng)營(yíng)管理水平降低了。

　　7、發(fā)展能力分析

　　09-10年體現發(fā)展能力的相關(guān)指標環(huán)比增長(cháng)對比表

　　指標名稱(chēng)　　10年相對09年

　　營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率　　26.39%

　　營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)率　　25.95%

　　凈利潤增長(cháng)率　　22%

　　由上表看出，企業(yè)10年相對09年環(huán)比增長(cháng)數相當高，說(shuō)明企業(yè)10年經(jīng)營(yíng)狀況良好，財務(wù)狀況日趨成熟，在不發(fā)生重大變革及社會(huì )性變動(dòng)情況下，企業(yè)的持續性發(fā)展能力還是比較高的。

　　8、近期股價(jià)走勢

　　(1)3年來(lái)的股價(jià)走勢

　　(2)1年來(lái)的股價(jià)走勢

　　(3)近6個(gè)月的股價(jià)走勢

　　(4)近3個(gè)月的股價(jià)走勢

　　(5)近一個(gè)月的股價(jià)走勢

　　(6)近5天的股價(jià)走勢

　　從上面的走勢分析，從2011年第二季度起，公司股價(jià)總體處于上揚態(tài)勢。具體分析如下：

　　公司2011年第二季度凈盈利同比增長(cháng)44%，從上年同期的4.89億美元約合每股盈利63美分，增長(cháng)至7.05億 美元，約合每股盈利88美分，當季凈收入同比增長(cháng)了15%至89.1億美元，超過(guò)分析師此前平均預期的每股盈利86美分和收入86億美元。當季業(yè)績(jì)主要受汽車(chē)零部件部門(mén)和化學(xué)品部門(mén)收入的大幅增長(cháng)提振。XXX公司的產(chǎn)品線(xiàn)包括了航空航天及其電子元件、自動(dòng)化控制系統、特殊材料、以及交通系統等多個(gè)領(lǐng)域，該公司報告所有主要業(yè)務(wù)集團的收入和營(yíng)業(yè)利潤均出現增長(cháng)。當季業(yè)績(jì)表現最佳的包括了交通運輸產(chǎn)品部門(mén)，該部門(mén)盈利同比增長(cháng)了50%至1.44億美元，收入同比增長(cháng)了19%至12億美元。主要得益于更高的利潤和新的汽油和柴油發(fā)動(dòng)機渦輪增壓器產(chǎn)品的推出。同時(shí)，XXX旗下的特殊材料和化學(xué)品集團盈利同比增長(cháng)了 67%至2.84億美元，收入同比增長(cháng)19%至14億美元。XXX旗下航空航天部門(mén)部門(mén)當季盈利同比增長(cháng)13%至4.67億美元，收入同比增長(cháng)8%至27 億美元。其中，新的商業(yè)飛機零部件銷(xiāo)售收入增長(cháng)了25%，維修部件銷(xiāo)售收入增長(cháng)了14%。而國防工業(yè)部門(mén)的收入同比下滑了13%。XXX2011財年的全年盈利預期從此前的每股3.60美元至3.80美元，上調至每股3.80美元至3.95美元，將預期收入范圍從350億美元至360億美元上調至360億美元至366億美元。預計2012財年營(yíng)收將增長(cháng)4-7%，達到378億-389億美元，調整后每股盈利4.25-4.50美元。

　　9、綜合評價(jià)

　　XXX集團自2009年以來(lái)，保持了健康和持續發(fā)展的良好態(tài)勢，實(shí)現了公司連續跨越式發(fā)展。企業(yè)綜合實(shí)力和影響力進(jìn)一步鞏固和提高。

　　報告期內，公司進(jìn)一步展開(kāi)成本優(yōu)化措施，加強標準化規范手段，深入開(kāi)展成本對標，提高整體采購度水平，以充分發(fā)揮規模優(yōu)勢。公司成本優(yōu)化的努力成果，將在未來(lái)逐步顯現。

　　公司整體財務(wù)穩定。10年公司流動(dòng)資產(chǎn)，貨幣資產(chǎn)，所有者權益等都有較大幅度提高，應收賬款、毛利率則相應減少，資產(chǎn)負債率也逐步提高。

　　受09年市場(chǎng)低迷時(shí)公司項目進(jìn)入結算期等因素影響，10年毛利率較09年下滑較為明顯。良好的銷(xiāo)售表現將促使公司加快節奏，而成本控制對于毛利率的影響也將于以后年份逐步體現，公司未來(lái)存在較好的業(yè)績(jì)釋放空間。

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